Виджет RETAIL & LOYALTY - это возможность быстро получить актуальную информацию
Добавить виджет на страницу Яндекс
Закрыть

Credit Suisse: ритейлеры ускорят рост во 2 полугодии 2012 г.

8 Августа 2012 Количество просмотров 793 просмотра
Толковый словарь

Позитивный взгляд на развитие российского продуктового ритейла по-прежнему оправдан, считают специалисты Credit Suisse. Уровень проникновения в секторе остается низким: на 10 крупнейших игроков отрасли приходится 19,5% рынка, в то время как в США и Европе этот показатель находится в диапазоне 50-70%. У крупных розничных компаний есть хорошие возможности потеснить на рынке более мелких игроков, предлагая лучшие ценовые условия и обслуживание. К тому же макроэкономическая обстановка во 2 полугодии 2012 г., как ожидают в Credit Suisse, должна быть благоприятной для наращивания темпов роста. Швейцарские экономисты рекомендуют «покупать» бумаги «Магнита», считая их наиболее привлекательными, и акции «Дикси», как самые недооцененные в секторе. Бумагам X5 Retail Group в банке присвоили рекомендацию «держать», а акциям «О'кей» – «продавать».

Основные возможности кроются в органическом росте

«Мы сохраняем «бычий» взгляд на российский сектор продуктового ритейла, так как полагаем, что у компаний остаются широкие возможности для агрессивной экспансии», – отмечают в Credit Suisse. В то время как российским законодательством пороговая доля рынка одной компании установлена на уровне 25%, текущая рыночная доля публичных ритейлеров составляет около 12,6%, а восемь крупнейших участников сектора занимают 18,8% рынка. По мнению специалистов, фундаментальные характеристики сектора комфортны для крупных мультиформатных игроков с хорошо организованной логистикой, возможностями диктовать условия поставщикам, доступом к источникам финансирования и прочими преимуществами, позволяющими устанавливать цены на 10-15% ниже, чем у представителей неорганизованной торговли.

При таком потенциале расширения бизнеса на российском рынке немного крупных игроков, которые могли бы стать потенциальными объектами приобретений. Аналитики Credit Suisse отмечают сеть супермаркетов в Сибири «Холидей Классик» и уральскую торговую сеть «Монетка» как интересные для федеральных ритейлеров объекты с точки зрения масштаба бизнеса и занимаемой доли рынка. На каждую из этих розничных сетей приходится около 0,4% розничного продуктового рынка, однако они обе обладают сильными позициями в регионах: «Холидей Классик» занимает лидирующее положение в Сибири с долей рынка в 3%, в то время как «Монетка» может похвастаться третьим местом в Уральском регионе и рыночной долей в 2%.

«Пока возможности для сделок слияний и поглощений в дефиците, органический рост будет оставаться ключевым драйвером для продуктовых розничных сетей, а крупнейшие российские ритейлеры уже доказали свои способности в части органического расширения бизнеса», – считают эксперты швейцарского банка.

Ритейлеров поддержит ускорение инфляции

Ожидается, что рост сопоставимых продаж во втором полугодии 2012 г. превысит уровень первой половины года на фоне ускорения инфляции и эффекта базы. Продуктовая инфляция начала набирать обороты в июне 2012 г., достигнув 3,6% в годовом выражении против 1,7% в мае и 1,2% в апреле. Основным драйвером инфляции был рост цен на фрукты и овощи. Экономисты Credit Suisse полагают, что июньские показатели продуктовой инфляции главным образом объясняются ослаблением национальной валюты. В июле в банке ожидают месячную инфляцию на уровне 1,3% с ростом индекса потребительских цен до 5,7% в годовом выражении (против 4,3% в июне). По итогам всего 2012 г. аналитики прогнозируют инфляцию на уровне 6,4% в годовом сопоставлении против официального прогноза в диапазоне 5-6%. Кроме того, ожидается ускорение продовольственной инфляции – с 3,6% в годовом выражении в июне до 4,2% в июле и 4,8% в августе. Согласно оценкам экспертов, в 2012г. продовольственная инфляция должна достичь 5,5% в годовом сопоставлении. Ускорение продуктовой инфляции рассматривается как позитивный фактор для роста стоимости корзины продуктовых ритейлеров и нейтральный – для их показателей рентабельности, поскольку розничные сети успешно перекладывают последствия инфляции на плечи потребителей в течение трех месяцев.

С 3 квартала 2011г. основные игроки сектора демонстрируют негативную динамику трафика. С учетом зрелости рынка и роста концентрации магазинов падение трафика неизбежно, полагают эксперты. В среднесрочной перспективе ожидается отрицательный рост трафика: «Магнит», X5, «Дикси» и «О'Кей» заявляют о своих намерениях увеличивать присутствие в регионах, в которых их розничные сети уже представлены, что может привести к эффекту «каннибализации».

Лидерство в росте достанется «Дикси»

Среди российских розничных сетей швейцарские специалисты отдают предпочтение бумагам «Магнита», рекомендуя «покупать» их с целевой ценой 36 долл./GDR. В банке также считают привлекательной инвестиционной идеей акции «Дикси» с учетом ожиданий самых высоких темпов роста этой компании во всем секторе (среднегодовые темпы роста EBITDA 2011-2015гг. – на уровне 27% против 26% у «О'кей», 24% у «Магнита» и 13% у X5). Этому росту окажут поддержку активное открытие новых магазинов и улучшение рентабельности (согласно прогнозам экспертов, с 6,1% в 2011г. до 6,5% в 2015г.). Аналитики оценили целевую цену акций «Дикси» в 430 руб., что подразумевает потенциал роста в 24%.

По акциям «О'кей» эксперты дают рекомендацию «продавать» (вместо прежней «держать»), поскольку после роста их котировок на 31% с начала года стоимость бумаг компании превысила оценку их целевой цены на 11%. Что касается X5, то специалистов Credit Suisse беспокоит неопределенность, связанная с будущим поведением руководства ритейлера, стратегическими перспективами и устойчивостью бизнес-модели компании. На этом фоне в банке понизили рекомендацию по бумагам X5 до «держать» с целевой ценой в 21 долл.

Ознакомиться с другими новостями по данной тематике Вы можете в рубрике Retail & Loyalty

По материалам Quote.rbc.ru


Новости по теме

15:11, 29 Мая 2017 Количество просмотров 185 просмотров
54-ФЗ: с оснащением торговых автоматов онлайн-кассами лучше не тянуть
Портал Retail-Loyalty.org продолжает освещать тему готовности операторов вендинговых автоматов к переходу на онлайн-фискализацию. Сегодня мы беседуем об этом с Максимом Можаром, директором компании «Телеметрон».
13:36, 29 Мая 2017 Количество просмотров 146 просмотров
В Базе знаний Retail-Loyalty.org размещено новое исследование Data Insight
В конце мая партнер Data Insight Борис Овчинников презентовал новое исследование «Российский рынок путешествий. Статистика офлайна и онлайна».
12:53, 29 Мая 2017 Количество просмотров 131 просмотр
Сбербанк разработал эквайринговое решение для партнёров на базе Android Pay
Эквайринговое решение появилось на базе платежного сервиса Android Pay для компаний, у которых есть мобильные приложения.
15:48, 26 Мая 2017 Количество просмотров 298 просмотров
Digital Retail: тренды рынка платежных решений для интернет-магазинов
Снижение объема мировых продаж заставляют ритейлеров выбирать более эффективные стратегии. В настоящее время практически 85% клиентов, прежде чем сделать покупку, предварительно изучают ее в онлайн - режиме. По прогнозу, к 2021 году подобным образом будут поступать уже примерно 95% покупателей.
14:53, 26 Мая 2017 Количество просмотров 627 просмотров
Готовая еда: новая точка роста для российского ритейла?
На вопрос в рубрике «Форум экспертов» отвечает Ирина Чиркова, управляющий партнер компании MPLUG.

Наши видео

18-19 апреля 2017 г., г. Москва. Журнал «Retail & Loyalty» проводит 4-й Международный ПЛАС-Форум "Online & Offline Retail", посвященный анализу перспектив развития индустрии в России, странах СНГ и дальнего зарубежья


Информационный портал Retail & Loyalty
ул. Кржижановского, д. 29, корп. 5
Москва, 117218 Россия
Work +7 495 961 1065